央行买入4000亿元特别国债对债市有何影响?机构这样看……
尊龙凯时官方入口中国人民银行8月29日公告称,当日人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债,其中“24续作特别国债01”买入3000亿元,“24续作特别国债02”买入1000亿元。
同日财政部公告称,完成4000亿元特别国债的发行。第一期、第二期期限分别为10年、15年,发行面值分别为3000亿元、1000亿元,票面利率分别为2.17%、2.25%。
8月19日,财政部有关负责人就2024年到期续作特别国债发行相关问题答记者问,2007年,财政部发行了1.55万亿元特别国债,作为中国投资有限责任公司的资本金来源,2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时,财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。对于2024年8月29日即将到期的4000亿元特别国债,财政部将延续以前年度做法,继续采取滚动发行的方式,向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债,所筹资金用于偿还当月到期本金。
国盛证券认为,当前央行持有特别国债,财政部偿还到期特别国债资金给央行,同时到期续作同样规模的特别国债,定向发行,这一过程中,对财政的债权由央行转移至商业银行。续发后,央行持有的国债期限延长,央行具备通过公开市场操作卖出来调控长端利率的条件。
需要注意的是,8月28日,央行在官网增加了“公开市场国债买卖业务公告”这一专栏,目前此专栏内容空白,而此次买入特别国债是延续了2017年的做法,放在了传统的“公开市场业务交易公告”专栏。
对此,中证鹏元认为,央行在“公开市场业务交易公告”专栏中公告买入4000亿元特别国债,表明央行将这一次买入国债操作视为例行操作,与市场猜测的二级市场买卖国债并不是一回事。
今年以来,货币当局多次表态要构建货币政策新框架,将二级市场买卖国债纳入新的政策工具箱。中证鹏元认为,二级市场买卖国债是流动性调节工具,是双向的,目前这一机制正在逐步形成,后续落地时间有待观察,预计短期难以快速落地。
国盛证券表示,央行公开市场国债买卖和财政部续作特别国债,短期内对债市影响或有限。当前债市依然处于震荡市之中。一方面考虑到近期监管对长端利率表态有所温和,另一方面,长端利率相对中短端具有更高的票息,同时对银行来说,国债、地方债等税收以及资本占用等成本更低。
中证鹏元预计,9月或再次迎来货币政策宽松窗口期,降息降准仍有望落地。中证鹏元认为,9月是增量政策出台的重要窗口期,宏观政策要大力度扩内需和改善消费,货币政策维持宽松和支持性,预计降息降准有望出台,进一步营造良好的货币金融环境。同时,财政政策也要加快发力,尽快发行专项债和特别国债。
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